7 gen 08 h. 12:40

Dopo la caduta in borsa di venerdi oggi Fiat si muove freneticamente al di sotto e al di sopra della parita' anche in relazione ai giudizi delle banche d'affari. In questo momento guadagna oltre l'1%.

La botta e' stata di quelle che non si dimenticano facilmente: venerdi 4 gennaio Fiat in un solo giorno ha incamerato -6.96%, mentre il prezzo e' precipitato a 15.555 euro. I massimi di 24.09 del 19 luglio scorso cominciano ad allontanarsi in modo preoccupante.

A tal punto che l'edizione di sabato de Il Sole24Ore ha aperto le pagine di Finanza&Mercati proprio con Fiat con questo titolo "Fiat in caduta a Piazza Affari"; sottotitolo "I timori per la congiuntura Usa travolgono tutti i titoli del comparto".

Si tratta di una fotografia fedele: Daimler ha perso il 5.9%, Renault il 7.6%. L'indice settoriale europeo il 5.6%.

E' chiaro che se l'economia americana subira' una contrazione a rimetterci -data la correlazione tra le economie- per primi saranno certi consumi non essenziali come l'auto, il cui acquisto puo' essere tranquillamente posticipato anche di parecchio, se necessario.

La borsa al solito anticipa un' evenienza che deve, in tutta la sua dimensione, ancora produrre i suoi effetti. E' per questo che ci "frega" tanto spesso.

Il settore auto e' in ambasce non solo in Europa. Venerdi Nissan, prima dell'apertura dei mercati europei e americani aveva perso il 9.2%, Toyota il 4.3%, Honda il 4%.

Nello stesso giorno l'indice dei tecnologici Nasdaq ha perso "solo" il 3.77%. Nelle ultime 5 giornate di borsa aperta Fiat ha perso oltre il 10%. E' tuttavia normale che succeda quanto e' successo. Del resto non dobbiamo scordarci i tempi in cui correva a piu' non posso.

Camillo Adriani (che tutti conoscete per gli articoli che scrive su questo sito) mi scrive che l'analisi tecnica aveva segnalato in tempo quanto successo. E ha ragione. La media mobile semplice a 200 di Fiat e' stata bucata al ribasso nel novembre scorso mentre l'Rsi aveva raggiunto il picco 70 gia' in ottobre.

Ma per gli analisti "fondamentalisti" Fiat e' a prezzi di saldo. L'argomento e' questo: ai prezzi attuali il titolo del Lingotto incorpora tutt'al piu' Iveco e C. New Holland. Insomma il settore auto di Fiat sarebbe valutato dal mercato zero.

Oggi Goldman Sachs ha rimosso il titolo dalla propria convinction list, anche se il giudizio continua a rimanere buy. Hvb da parte sua ha sottolineato che il titolo registra un P/E sui prossimi dodici mesi di circa 8,3 volte. E' questo il livello più basso, con gli utili correnti, degli ultimi dieci anni. Per Hvb il rating e' confermato a buy con target price a 26,20 euro. Infine Euromobiliare pone 20 euro il fair value (“valore equo” sulla base dei bilanci) del titolo.

Affascinante questo confronto tra analisi tecnica e analisi fondamentale.

Lo riprenderemo, soprattutto se stimolera' qualche riflessione (che volentieri pubblicheremo).