24 / sett / 07

L'indice della volatilità VIX, da qualcuno ribattezzato "indice della paura", mostra segni di rilassamento. Dopo le convulse giornate di agosto -che hanno registrato valori superiori alla norma- l'indice sta rientrando infatti gradualmente in una zona piu' tranquilla.

Ricordiamo che l'indice (Usa) registra il sentiment degli investitori riflesso nelle opzioni, che trovano linfa nella volatilita'.

I livelli di agosto non venivano raggiunti da molto tempo. Nel Giugno 2006 si arrivo' a 24 circa. Tra l'autunno scorso e l'inizio dell'estate di quest'anno era prevalsa invece una certa "compiacenza", come si suole dire, cioè la convinzione che non ci fossero grosse novità all'orizzonte.

Quando l'indice si muove freneticamente al rialzo (come nell'agosto 2007), quando ha superato quota 35, segnala un aumento dell'incertezza che puo' riflettersi in pesanti ribassi. Per rendersene conto basta dare un'occhiata al primo grafico sottostante che visualizza la situazione prima durante e dopo la fase di effervescenza del rialzo delle borse, culminato nel 2000. I forti ribassi seguiti ai massimi del 2000 sono ben rappresentati dal Vix del 2001/2002/2003. Mentre il lungo rialzo azionario successivo vede il Vix su livelli bassissimi. Il ritorno della volatilita' sui livelli del 2002 deve rappresentare quindi un campanello di allarme.

In parole povere si tratta di ridurre l'arco temporale dell'investimento, almeno finche' la crisi attuale (un classico, nonostante le specificita') non abbia sviluppato tutti i suoi effetti.