21 / sett / 07

La Fed ha ridato sprint alle borse di tutto il mondo tagliando i tassi. S&P500 e' sui massimi. Proseguira'?

Il piu' importante indice azionario americano e' vicinissimo ai massimi storici, raggiunti a meta' luglio di quest'anno, quando il precedente massimo di 1552.87 (del 2000) e' stato superato sia pur di poco.

Il taglio della Fed ha una duplice valenza da un lato crea spazio, grazie alla liquidita' immessa, per nuovi rialzi, dall'altro rivelando un malcelato timore sullo stato di salute dell'economia potrebbe frenare i bollori rialzisti. Difficile dire ora quale delle due spinte prevarra'. A determinare l'evoluzione dell'indice contribuira' l'uscita dei dati macro e aziendali. Se questi si confermeranno positivi difficile prevedere una discesa. Per ora qualche nube all'orizzonte c'e': il settore bancario che passa da numeri di crescita a due cifre a valori negativi potrebbe influire sulle quotazioni nel loro complesso. Ma potrebbe anche accadere che la crisi rimanga nella sostanza circoscritta al settore edilizio e bancario.

I numero macro Usa sono questi:

Inflazione % 1.93
PIL % 3.90
Tasso di disoccupazione% 4.60
Gold-oro $/oz 734.50
Oil-petrolio $/bbl 83.32
Tasso Prime Rate% 7.75
Euro/dollaro 1,40

Si ha cioe' un'inflazione sotto controllo, una crescita robusta e un incremento di un un certo rilievo nel prezzo dell'oro e del petrolio che riflette la debolezza del dollaro. La disoccupazione e' su livelli fisiologici.

Con questi numeri sui mercati borsisitici e' possibile anche un ulteriore rallye, spinto dalla liquidita'. Ma i venditori sono in agguato e al primo dato macro pesante potrebbero tornare a soffiare forte in direzione ribassista. Meglio quindi sarebbe forse tenere d'occhio i ribassi di quattro/cinque punti percentuali e incrementare le posizioni su tali ritracciamenti. Sarebbe poi probabilmente sano non tenere piu' del 50% dell'esposizione in azioni.

L'analisi tecnica di lungo periodo (v. sotto) mostra chiaramente il trend rialzista e il canale entro cui si muove. Il macd e' doppiamente positivo, essendo sopra lo zero e sopra la sua media mobile.

Seguendo il canale al rialzo sarebbe da comprare intorno a 1400.
(S&P/500 - vedi anche grafico e segnali aggiornati)