9 Ag 2007

Oggi, giovedi, sono tornati a soffiare venti di paura su tutte le borse occidentali.

Ha cominciato la settimana scorsa American Home Mortgage, presente sul mercato americano dei 'mutui subprime' ad alto rischio. Dopo essere arrivata a quotare in borsa a 0,7$ prima ha annunciato una riduzione di impiegati da 7.400 a 750, poi, il giorno dopo, ha chiuso i battenti. I clienti non pagano piu' le rate dei mutui e quindi la crisi era inevitabile (difficile la gestione degli asset). Ma l'intero settore immobiliare e' in crisi. Del resto erano anni che correva a piu' non posso.

Ha proseguito Bear Stearns annunciando di aver due hedge funds in default e un terzo con i riscatti bloccati. Un hedge puo' far miracoli ma se fallsicono le aziende su cui investe c'e' poco da fare.

Questa settimana qualche giorno di pausa nelle notizie negative dal settore immobiliare ha consentito alle borse di recuperare un po' dopo il capitombolo di venerdi scorso a N.Y.

Oggi nuovi annunci di difficolta' di BNP Paribas e di due banche tedesche, reltivamente ad alcuni investimenti nel settore immobiliare Usa, hanno di nuovo rimesso tutto in discussione.

La volatilita' e' esplosa (Vix oltre 26 +23.45%) e la liquidita' e' sparita. A risentirne soprattutto i titoli del settore finanziario: JP Morgan perso il 5,03% chiudendo a 44,17 dollari e il numero uno del settore, Citigroup, ha ceduto il 5,23% a 46,90.

Diventa difficile in questo clima pensare a aumenti di capitale, fusioni, acquisizioni, ecc.

Per correre ai ripari la Banca centrale europea ha iniettato quasi 100 miliardi di euro di liquidita' per tentere di stabilizzare il sistema finanziario. La Fed, da parte sua, all'interno delle sue abituali operazioni ha iniettato 24 milliardi di dollari, un livello piu' elevato rispetto alle abituali operazioni.

Insomma la festa e' per il momento finita ed e' arrivata l'ora di chi sa operare con mezzi sofisticati: futures, opzioni e roba simile.